Индекс цен Института менеджмента снабжения

Индекс цен Института менеджмента снабжения составляется из ответов на вопрос о текущих ценах, которые производители платят за товары, используемые в производственном процессе по сравнению с предыдущим месяцем. Он показывает возможное инфляционное давление, с которым сталкиваются производители. Индекс привлекает невероятное внимание со стороны Уолл-Стрит, особенна кредитных рынков, поскольку инфляция снижает стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом. И поскольку Федеральный Резерв так озабочен возможностью роста инфляции, то он находится в самом верху списка отслеживаемых Федеральным Резервом индикаторов.

Рисунок 5-4. Индекс цен Института менеджмента снабжения и индекс цен производителей на промежуточные товары.

Конечно, напрямую индекс указывает только на движение цен в обрабатывающей промышленности. Насколько точно он отражает инфляцию в данном секторе, показано на рисунке 5-4, который накладывает график индекса цен Института менеджмента снабжения на график годового темпа роста индекса цен производителей на промежуточные товары. Индекс промежуточных товаров (intermediate goods index) - это один из показателей оптовых цен, подсчитываемых Бюро трудовой статистики в качестве индекса цен производителей. Это представление активности цен на товары, которые стоят на следующей ступени после сырья, другими словами, на промежуточные товары, которые уже подвергались определенной переработке, и включают в себя такие товары, как полы, газетная бумага, резиновые шины и внутренние трубы, стальная проволока и рафинированный сахар. Это те виды материалов, которые компании-производители купят скорее всего. И снова, кто лучше знает о движении цен в данной области, если не менеджер по закупкам этих товаров? Вот почему индекс цен Института менеджмента снабжения так уважается и отслеживается финансовыми рынками, а также Федеральным Резервом.

Часто встает вопрос, если два индекса так тесно связаны, то почему бы просто не отслеживать индекс цен производителей на промежуточные товары? Потому, что отчет по предприятиям Института менеджмента снабжения выходит в первую рабочую неделю месяца, он опережает выпуск отчета по индексу цен производителей Бюро трудовой статистики примерно на две недели. Для трейдера, работающего на рынке облигаций, две недели - это вечность. Решения о покупке или продаже ценных бумаг с фиксированным доходом принимаются за доли секунды. Чем быстрее трейдер, работающий на рынке облигаций сможет получить представление о развивающихся инфляционных тенденциях, тем больше денег он заработает. Инвесторы и экономисты наблюдают за индексом цен, чтобы по частям собрать информацию, стоящую за стоимостью промежуточных товаров. Самой большой заботой политиков является то, что производители могут перенести бремя растущих цен на плечи конечных потребителей производимых товаров. Если эти выросшие цены широко распространятся и стабилизируются, то общий уровень цен может вырасти, что по определению говорит об инфляции. Помимо разрушительного воздействия на рынок ценных бумаг с фиксированным доходом, инфляция замедляет темп потребительских расходов, поскольку работники вынуждены зарабатывать больше (например, дольше работая) просто для того, чтобы позволить себе такой же объем товаров и услуг, которым они пользовались при более низких ценах.

Индекс цен, таким образом, является полезным индикатором потенциала инфляции, как в секторе обрабатывающей промышленности, так и в более широком спектре экономики. Согласно недавнему отчету по предприятиям, индекс цен ниже 46,9, сохраняющийся в течение длительного периода времени обычно совпадает со снижением в индексе цен обрабатывающей промышленности Бюро трудовой статистики, который является одним из показателей инфляции цен на уровне оптовых продаж.

Подобно всем разделам отчета по предприятиям Института менеджмента снабжения, эпизодические комментарии и ремарки, которые следуют за каждым субиндексом делают отчет очень ценным. Именно из-за деталей и комментариев, содержащихся в нем, аналитики по основным материалам и товарам - те, кто занимается металлами, химикатами, цементом, пиломатериалами, бумагой и упаковкой - каждый месяц суетятся, чтобы получить в руки экземпляр этого отчета.

Инвесторы могут извлечь выгоду из комментариев, подобных тем, что содержались в сентябрьском выпуске отчета за 2003 год, в которых говорилось, что двенадцатью отраслями, которые платили за товар по повышенным ценам, являлись: табачная отрасль, древесина и изделия из нее; текстиль; основные металлы; мебель; транспорт и оборудование; химикаты; промышленное и коммерческое оборудование и компьютеры; резина и пластиковые продукты.

Если инвесторы знают, какие отрасли платят более высокие цены в более вялые экономические периоды, то деятельность этих отраслей, возможно, начинает менять свое направление. Одной из наиболее общих черт замедления экономики является неспособность - или нежелание -предприятий повышать цены. Поскольку замедление экономики означает, что доходы растут медленно, а создание новых рабочих мест ограничено, предприятиям редко сходит с рук повышение цен в такие периоды. Единственный раз компания может повысить цены в тяжелых экономических условиях: если эта компания продает такой необходимый товар, как, например, гигиенические или медицинские товары. Таким образом, если цены растут, это обычно является сигналом приближения лучших времен.

Между индексом цен Института менеджмента снабжения и наличным курсом промежуточной сырой нефти Западного Техаса также существует тесная связь, и снова это неудивительно, поскольку производители используют большое количество нефти в процессе производства. Плавильни, печи, компрессоры, топки и техника на бесконечных заводах и фабриках потребляют определенную форму сырой нефти или одну из ее производных. Таким образом, когда цена на сырую нефть растет, то растет также стоимость входящих ресурсов производителя. Эти увеличения обычно отражаются в индексе цен Института менеджмента снабжения, поскольку это показатель цен, выплачиваемых поставщиками. И снова политики больше всего беспокоятся из-за того, что если цены на исходные материалы растут, то существует повышенная вероятность того, что эти цены будут перенесены на конечный продукт, что приведет к более высокой стоимости товара для конечного потребителя.