Изменятся ли тенденции на валютном рынке после выборов в США?!

Американская валюта продолжила свое победное шествие в октябре по отношению к европейским валютам. Пожалуй, единственным конкурентом была иена, которая также укреплялась. Основными причинами поиска «убежища» в долларе оставались опасения инвесторов относительно экономической и финансовой ситуацией во всем мире. Действия же Федерального Резерва по поддержанию банковской системы считались более успешными. Мы также хотели бы выделить широкомасштабную поддержку, котрую стал оказывать Федеральный Резерв другим странам. Это в очередной раз свидетельствует о прочности позиций американской валюты в мировой финансовой системе. Причем поддержку, который оказывает Белый Дом, мы считаем очередным витком усилий по сохранению за долларом статуса основной резервной валюты, и как следствие ориентацию на него ведущих государств в будущем.

Ну а что касается непосредственно событий октября, то рынок в основном руководствовался эмоциями и изменением уровня рисков. Центральные банки практически всех государств проводили снижение своих ставок в попытке сделать денежные средства более доступными для банковского сектора. Почему именно для него? Это связано с тем, что за банками сохраняются кредитные функции, а в условиях кризиса доступности средств, кредитование субъектов экономики сводится к минимуму. Именно поэтому Центральные Банки пытаются оживить экономику. Так ЦБ Еврозоны, Великобритании и Швейцарии объявили о намерении предоставлять неограниченные долларовые кредиты национальным банкам. Заявили о поддержке банковского сектора и такие страны, как Австралия, Германия и Франция, а представители министерства финансов США представили детализированный план помощи финансовому сектору; в частности, в банковский сектор планируется влить до 250 млрд. долларов для покупки долей в 9 крупнейших банках.

Если сравнить европейские валюты, то слабее всех вел себя британский фунт. Слова главы Банка Англии Мервина Кинга о том, что экономика Великобритании входит в полосу затяжной рецессии, отправили фунт в тяжелый нокдаун.

Взаимное влияние друг на друга оказывали цены на нефть и доллар. Напомним, что они двигаются в противоположном направлении. Так вот нефть была, как и недвижимость, довольно длительное время привлекательным активом для инвесторов. Однако после рекордов лета, котировки стали падать. Пожалуй, первоначальным толчком послужил именно финансовый кризис, когда фонды были вынуждены выходить из нефти и фиксировать прибыль в следствии роста спроса на доллары. Постепенно этот выход превратился в лавинообразный процесс, и нефтяной пузырь стал сдуваться. Однако не только движение спекулятивного капитала стало причиной давления на нефть. Крупнейшие мировые державы стали заявлять о более сильном спаде своих экономик. В ряде случаев речь шла не просто о замедлении, но уже о рецессии. А это подразумевает более низкие объемы потребления энергоресурсов. Соответственно, давление на черное золото сохранилось, а доллар, наоборот, получил дополнительную поддержку.

Прогноз на ноябрь

Грядущий месяц готовит целую череду значимых для валютного рынка событий, как финансовых, так и политических. Речь идет об изменении процентных ставок. Так Европейские банки, скорее всего, последуют примеру Соединенных Штатов и снизят ставки. Основным вопросом остается величина даннго снижения.

Мы ожидаем, что Европейский Центральный Банк может снизить ставки на 50 базисных пунктов. Как правило, снижение ставок является негативом для валюты, что мы и видели на примере доллара. После решения ФРС снизить ставки на 50 базисных пунктов евро/доллар откатился до уровня 1.3200. Однако, как мы видим, спрос на доллары все еще велик на рынке, и ситуация на кредитном рынке, хоть и приобретает более мягкие очертания, но продолжает сказываться на валюте. Да и ожидания по европейским ставкам тоже оказывают негативное влияние на евро.

Учитывая оценку, которую дают представители центрального банка национальной экономике, Банк Англии, скорее всего, также пойдет на агрессивное снижение ставок. Все это заставляет нас ожидать нового падения европейских валют на старте месяца. Но влияние фактора ставок, скорее всего, на этот раз будет краткосрочным.

Финансовый мир не оставит без внимания, чем же закончится президентская гонка в США. Выборы пройдут 4-го ноября. Пожалуй, победа демократического лидера Обамы, будет являться признаком грядущих изменений по сравнению с правлением Буша. А, соответственно, неофициальная политика на ослабление доллара, которая велась все предыдущие 8 лет, может быть также пересмотрена. Т.е. в долгосрочном плане победа Обамы может положительно влиять на американскую валюту. Если же победит Маккейн, то финансовый мир воспримет его как сохранение курса, намеченного еще Бушем.

Довольно интересной становится торговля иеной. Банк Японии также снизил в конце октября свои и без того низкие ставки. С точки зрения валютных спекуляций это должно негативно сказаться на иене. Однако сейчас инвесторы предпочитают не продавать японскую валюту вследствие высоких рисков по валютам с большей процентной ставкой.

В целом мы ожидаем, что основные валюты будут пытаться стабилизироваться в рамках достигнутых уровнкй. Так евро/доллар мы ждем 1.2000-1.3620, фунт/доллар – на 1.5780-1.7200, и доллар/иену 95.00-100.50.



Ожидаемые тенденции на валютном рынке в ноябре представляем ниже:

Евро